核心摘要：北京时间7月2日晚间，加息美国6月非农就业数据大幅不及预期，突变引发全球金融市场剧烈波动。美国市场迅速重新定价美联储政策路径，发布加息时点从10月推迟至12月。加息受此提振，突变美股、美国欧股及贵金属全线走强，发布而原油价格则创下新低。加息
美国重磅数据出炉：就业市场显著降温
北京时间7月2日晚间，突变美国劳工部发布6月非农就业报告，美国数据表现疲软，发布具体细节如下：
- 新增就业大幅低于预期：6月非农就业人口仅增加 5.7万人，加息远低于市场预期的突变11.3万人，且显著低于前值修正后的美国17.2万人。
- 前期数据大幅下修：
- 4月非农新增就业人数从17.9万人下修至 14.8万人。
- 5月非农新增就业人数从17.2万人下修至 12.9万人。
- 修正后，4月和5月新增就业合计较修正前减少 7.4万人。
- 失业率意外走低，但存在背离：6月失业率从4.3%降至 4.2%，创下2025年6月以来最低水平。然而，这一改善主要源于劳动参与率下滑，而非就业市场实质性趋紧，指标间信号存在明显背离。
- 初请失业金人数：美国6月上周首次申领失业救济人数为 21.5万人，预估为21.8万人，前值为21.5万人。
市场剧烈反应：交易员重新定价美联储政策
数据公布后，全球金融市场迅速做出反应，交易员大幅削减了对美联储近期加息的押注：
- 加息预期推迟：市场完全定价美联储将在 今年12月加息，此前预期为10月。短期利率期货大幅上涨。
- 股市普涨：
- 美股：三大股指期货一度集体拉升后回落。
- 欧股：涨幅扩大，欧洲斯托克50指数、德国DAX30指数、法国CAC40指数、富时意大利MIB指数均涨超 1%。
- 贵金属大涨：
- 现货黄金：日内涨幅扩大超 2%，报 4122.41美元/盎司。
- 现货白银：日内涨幅扩大超 3%，报 60.914美元/盎司。
美联储官员表态：偏鸽信号明显
尽管数据疲软，但美联储主席沃什（Jerome Powell继任者/或指代当前主席，原文语境为沃什）的表态成为市场解读的关键：
- 关注通胀优先：Barclays私人银行首席市场策略师Julien Lafargue指出，由于沃什将通胀作为首要关注点，6月非农数据“不太可能单独改变利率预期”。
- 通胀风险下降：沃什在葡萄牙辛特拉举行的欧洲央行年度论坛上表示，过去一个月通胀预期有所缓和，近几周价格风险已经下降，重申将通胀率恢复至 2%目标的决心。
- 市场解读：Evercore的Krishna Guha解读称，沃什的言论没有为短期内加息提供燃料，表明新任主席目前没有看到立即加息的理由，但保留了每次会议的所有选项。
- 高盛观点：高盛在最新报告中指出，沃什讲话释放“偏鸽”信号，预计美联储将在 2026年剩余时间维持联邦基金利率不变。
经济基本面：制造业韧性犹存
尽管就业数据疲软，但其他经济指标仍显示美国经济具备一定韧性：
- 制造业扩张：6月份美国制造业连续第六个月扩张，战争导致的投入成本飙升有所缓解。
- 领涨板块：印刷、电气设备和纺织品。
- 萎缩板块：纸制品、家具和木制品。
- 经济增长预期：Raymond James首席经济学家Eugenio Aleman表示，报告表明制造业持续保持韧性，支持美国经济正在重新加速的观点，今年经济增长仍有望达到约 2.4%。
- 劳动力市场评估：Natixis经济学家Christopher Hodge表示，6月数据在连续三个月强劲后回归正常，但劳动力市场依然稳健，并未过热。
原油价格创近期新低
国际原油市场的持续下跌也为美国通胀形势提供了一定的喘息空间：
- 布伦特原油：截至7月2日收盘微跌至 71.56美元/桶，盘中最低触及 70.14美元/桶，创下自中东战争以来的最低水平。
- WTI原油：报 68.46美元/桶，盘中触及 67.04美元/桶，创2月27日以来新低。
- 特朗普评论：美国总统特朗普表示：“油价正在快速下跌。”
市场展望
有分析人士指出，美国6月招聘大幅放缓，削弱了今年就业增长初现的复苏势头。尽管近几个月显示出一些强劲迹象，但美国就业市场仍面临挑战。在中东战争引发的能源冲击下，消费者支出保持韧性，但美国人对高物价和工资跟不上通胀感到悲观，这可能导致雇主在招聘方面保持谨慎。
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责编：何予
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