今日A股市场走势剧烈波动，午后午后出现显著跳水。突变上证指数由早盘上涨40余点迅速翻绿，科技况科创50指数一度大跌超3%，姐妹集体创业板50指数跌幅一度扩大至2.8%。杀跌什情寒武纪、午后工业富联、突变海光信息、科技况兆易创新、姐妹集体生益科技、杀跌什情亨通光电、午后中天科技等七大科技龙头股集体杀跌，突变成为拖累大盘的科技况主要力量。
市场普遍关注：这仅是姐妹集体短期调整，还是杀跌什情新一轮下跌的开始？分析指出，今日调整主要受两大因素驱动：一是资金向“老登股”（传统高股息/价值股）回流，二是外围韩国股市大幅调整带来的情绪冲击。尽管短期承压，但从产业景气度看，硬科技行情并未终结，且7月中旬人工智能大会的预期仍在。然而，海外对AI应用的质疑声浪再起，加之美元指数持续走强，对成长股估值形成一定压制。
午后急跌，科技股领跌
今日午后，科创50指数持续下挫，跌幅一度扩大至3%。个股方面，寒武纪、源杰科技跌幅超6%，芯原股份、生益电子跌幅超5%。创业板受阳光电源、宁德时代等权重股表现疲软影响，午后跌幅一度扩大至2%。整体结构上，科技板块明显落后于市场平均水平。
值得注意的是，全市场仍有超4200家个股上涨。养殖、金融科技、创新药、证券保险等板块涨幅居前，红利板块也出现有力反弹。市场呈现出明显的“跷跷板效应”。
平安证券分析认为，近期市场结构性行情愈演愈烈，资金高度集中于科技赛道。随着行情演绎趋于极致，市场面临调整压力。相比之下，非银板块基本面持续改善，估值处于低位，具备较高配置性价比。若市场出现板块轮动或结构调整，非银板块将迎来最佳配置窗口。
调整背后的双重逻辑
科技股今日的回调主要源于内部结构再平衡与外部变量扰动：
- 内部结构再均衡：今日上涨个股多为前期回调幅度较大的标的，而跌幅较大的股票多为前期热门股，资金存在高低切换迹象。
- 外围市场变数：虽然日本股市上涨，但韩国股市今日继续大跌。受美元强势及海外投资者抛售影响，韩元汇率急剧下跌，失守1550韩元兑1美元关口，创下2009年全球金融危机以来新低。韩元贬值及外围市场动荡，对科技类成长股的估值构成压力。
硬科技景气度依然坚挺
尽管股价波动，硬科技行业的景气度表现远优于传统经济领域，产业链涨价信号频现：
- 被动元件涨价：据消息，被动组件大厂国巨已通知客户端调整价格，自当日起上调全系列电容产品价格，涵盖钽电、MLCC、铝电、固态铝电、薄膜电容及超级电容等。此次涨价涉及国巨约50%的营收，且涨价对象首次纳入直接客户（EMS/OEM），该消息已获媒体证实。
- GPU核心涨价：供应链消息称，超威半导体（AMD）已正式通知蓝宝石、华硕、XFX讯景及瀚铠等核心AIB合作伙伴，自本月起上调GPU核心与GDDR捆绑套料的出货价，涨幅约10%。这是AMD半年内第二次因存储成本上升而调价。
长期视角：AI是新一轮工业革命
尽管近期市场对AI的怀疑声浪升高，但业内资深投资人仍持乐观态度。
景林资产管理合伙人、CEO高云程在《2026年中给投资者的一封信》中系统阐述了对AI产业趋势及全球产业链重构的最新判断。他认为，过去半年全球资本市场最深层的变化并非指数涨跌，而是“智能第一次开始被机器规模化生产出来”。
高云程强调，AI不仅仅是一个新的软件工具，而是一场新的工业革命。能源、广义半导体系统、AI大模型、数据中心和应用层正共同构成新的“智能生产体系”。基于这一范式转移，过去围绕用户数、流量、广告收入和利润率建立的平台公司估值体系需要被重新审视。未来市场应更关注以下核心指标：
* 算力投入效率
* 模型能力
* 数据闭环
* AI商业化能力
* 资本开支回报率
排版：杨喻程
校对：王蔚